给脑袋抹“胶”年入3亿。

作者｜张德宝

编辑｜刘钦文

胶水，大家都不陌生，它可以粘合一些开裂的东西，但你听说过在血管、脑袋等“抹胶水”吗？赛克赛斯生物科技股份有限公司（简称“赛克赛斯”）便是这样一家企业。

赛克赛斯在血管封合领域具有一定地位，其还解决了开颅手术中长期存在的脑脊液渗漏临床痛点，通过相应的产品，令赛克赛斯年入超3亿。如今，赛克赛斯正在往资本市场发起冲刺。

随着《招股书》披露，赛克赛斯的财务数据暴露出来，接受资本市场“借阅”。根据《招股书》，赛克赛斯营收整体下行，产品单价逐年下降，手中现金大幅度下降。

赛克赛斯实控人为邹方明，他在和前妻创办赛克赛斯两年后便离了婚，与现任妻子一起掌控着赛克赛斯。2023-2025年（下称“报告期”），赛克赛斯现金分红1.98亿元，按照持股比例计算，1.9亿元落入夫妻二人口袋。

据了解，这已是赛克赛斯第三次闯关A股，此次，邹方明能否和妻子成功叩开资本大门？

01

多款产品单价下降，

亲属、前员工为客户

赛克赛斯专注于可吸收植介入医疗器械研发、生产与销售。通俗地讲，赛克赛斯的产品相当于“胶”，用于术后封合伤口。赛克赛斯收入主要来自赛脑宁、赛络宁、赛必妥和瞬时四款产品，占主营业务收入比例超过九成。

根据《招股书》，报告期内，赛斯赛斯的营收为3.79亿元、3.31亿元、3.38亿元，整体下行。来自赛脑宁、赛络宁、赛必妥和瞬时四款产品的收入合计占主营业务收入比例为95.87%、92.09%、90.2%。

四款产品中，赛脑宁的收入和占比逐渐增加，报告期内，来自赛脑宁的收入分别为9201.66万元、1.09亿元、1.44亿元，占比分别为24.48%、33.12%、43.01%。

相比之下，赛必妥和瞬时的收入逐渐减少。其中，赛必妥的收入由2023年的1.12亿元减少到2025年的0.71亿元，占比由29.79%下降到21.11%，瞬时收入由1.25亿元减少到0.57亿元，占比由33.25%下降到17.04%。

这背后，是赛必妥和瞬时的单价也在下降。2024年单价分别为71.4元/支、132.51元/支，同比下降32.37%、25.85%；2025年单价分别为66.48元/支、119.16元/支，同比下降6.89%、10.08%。

价格的下降未换来销量。报告期内，赛必妥的销量为106.05万支、109.91万支、106.45万支，瞬时的销量为69.93万支、68.71万支、47.95万支。

虽然单价和销量在下降，但是赛克赛斯来自前五大客户占比却在逐年增高。报告期内，赛克赛斯来自前五大客户的收入分别为1.06亿元、1.09亿元、1.34亿元，占各期主营业务收入的比例分别为28.23%、33.2%、39.99%。

而在赛克赛斯的前五大客户中，有不少是其前员工创立的企业，如北京京赛生物科技有限公司、西安分子生物有限公司、南京苏赛生物工程有限公司均是赛克赛斯创办的企业。2025年，来自上述三家企业的收入为4687.62万元、2555.91万元、1260.07万元。

事实上，除了前五大客户，赛克赛斯其他客户也有不少前员工的身影。报告期内，赛克赛斯前员工控制的经销商实现销售金额分别为6708.56万元、1.28亿元、1.83亿元，占主营业务收入比例分别为17.85%、38.99%、54.68%，呈逐年增加趋势。

除了前员工，实控人家属也是赛克赛斯的客户。数据显示，2025年，赛克赛斯来自上海顺赛鑫生物科技有限公司（简称“上海顺赛鑫”）的收入为1525.16万元。

《招股书》显示，上海顺赛鑫系邹方钊之弟邹方顺所控制，邹方钊为赛克赛斯董事兼副总经理，与实际控制人邹方明为堂兄弟关系。

02

热衷理财，

货币资金骤降95%

其实，除了上述四款产品外，赛克赛斯正在加大对新产品的研发力度。这一点，从募集资金的使用上便可窥见一斑。

根据《招股书》，赛克赛斯拟募资6.35亿元，3.15亿元用于新产品研发项目，是使用募资最多的一项，占比约为49.61%。其余募集资金将用于赛克赛斯医疗器械产业化提升项目、赛克赛斯创新医疗器械综合生产线建设项目，分别为2亿元、1.2亿元。

赛克赛斯表示，募集资金用于新产品研发可以加快公司新产品研发进程，构建更有竞争力的产品矩阵，不仅能实现打破进口垄断，推进关键医疗器械产品的进口替代，还能降低医疗成本，减轻患者负担。

有意思的是，虽然赛克赛斯计划将募集资金用于主营业务，但是近年来，赛克赛斯的资金似乎有些“不务正业”。

根据《招股书》，2024年和2025年，赛克赛斯的交易性金融资产的账面价值分别为1.21亿元、2.52亿元，2025年同比增加158.51%。

赛克赛斯对此解释，交易性金融资产为债务工具投资，主要系购买的商业银行等金融机构的短期理财产品。

虽然投资理财的金额不断增加，但收益却在减少。数据显示，2024年和2025年，理财产品投资收益分别为580.22万元、60.9万元，2025年同比下降89.5%。

而对理财产品的投入增加，也让赛克赛斯手中现金大幅度下降。数据显示，2025年，赛克赛斯货币资金余额为1093.51 万元，相比于2024年的2.47亿元下降约95.55%。

“货币资金余额有所波动主要受公司购买理财产品是否到期影响。”赛克赛斯表示。

此外，赛克赛斯购买理财也对现金流造成一定影响。数据显示，2023-2025年，赛克赛斯投资活动产生的现金净流量净额分别-4.32亿元、2581.48万元、-1.54亿元。

赛克赛斯解释称，为提高资金使用效率，公司购买了一定数量的银行理财等金融机构理财产品，投资活动产生的现金净流量受理财产品是否到期的影响，波动幅度较大。

03

前妻股权划给现任母亲，

IPO前分红2亿

事实上，这已是赛克赛斯第三次冲刺A股。此前分别于2020年6月和2023年2月，冲刺上交所和深交所。

而在此前的上市过程中，赛克赛斯因违规，令实际控制人收到了书面警示。

据公告，赛克赛斯因未如实披露业务推广相关内部控制薄弱环节、部分推广活动验收存在瑕疵情形，相关审核问询回复与实际情况不符，未能保证发行上市申请文件和信息披露的真实、准确、完整。

赛克赛斯上述行为违反了相关规定，深圳证券交易所对邹方明等采取书面警示的自律监管措施。邹方明系赛克赛斯实际控制人，合计控制95.56%股份。

从履历来看，邹方明为“70”后，他不仅攻读了中国人民大学工商管理硕士，还拥有美国境外永久居留权。此外，49岁的邹方明有过两段婚姻，2003年，邹方明与前妻陈莹莹创建了现在的赛克赛斯，两人持股分别为75.02%、24.98%。两年后，邹方明与陈莹莹解除婚姻关系。

根据《招股书》，两人在离婚之时，约定将股权分配予邹方明，但当时未及时办理股权变动的工商变更程序，导致2005年12月至2015年11月期间陈莹莹作为赛克赛斯工商登记的名义股东处于事实上的代持状态。

2015年11月，陈莹莹才将其持有的股权无偿转让给邵传敏并完成工商变更，结束了一直处于股权代持的状态。

邵传敏并非“外人”，而是第二任妻子冯培培的母亲，也就是邹方明的岳母。

对于两人离婚而存在的股权问题，在赛克赛斯首次上市时就引来上交所问询：针对邹方明离婚未及时办理工商登记程序等历史沿革相关事项，说明是否存在争议或潜在纠纷。

赛克赛斯回复道，邹方明离婚未及时办理工商登记程序，不影响其于婚姻关系解除时所获分配公司股权的合法有效性，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰。

对于第二任妻子冯培培，邹方明似乎也“宠爱有加”，除了将股权给了岳母外，也让冯培培持了股。根据《招股书》，冯培培通过山东赛尔、上海赛星合计间接持有赛克赛斯1.08%股权。

不仅如此，冯培培通过持股还获得一定分红款。数据显示，仅在报告期内赛克赛斯现金分红就有1.98亿元。按照持股比例计算，冯培培分红213.84万元，邹方明则分红1.9亿元，几乎全部落入夫妻二人口袋。

如今，邹方明携妻子站在了资本大门前，但是面对产品单价的下降、数以亿计的套现，这对热衷理财的夫妇能否在第三次成功闯关？欢迎下方留言讨论。